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【09:02 海光信息(688041)：公司产品持续更新迭代 业绩维持稳定增长趋势】

10月18日给予海光信息(688041)推荐评级。

投资建议：公司横跨信创+AI两条赛道，CPU对应信创，DCU对应AI，信创市场随着运营商、金融、能源等行业陆续发出采购需求，行业有转好迹象，AIGC带来对AI算力的持续旺盛需求，公司DCU产品对标国际主流GPGPU，潜力巨大。公司业绩持续向好的趋势较为明确，该机构维持对公司的业绩预测，预计2023-2025年公司净利润将分别为12.92亿元、17.27亿元、23.29亿元，对应EPS分别为0.56元、0.74元、1.00元，对应2023年10月17日的收盘价，公司在2023-2025 年的PE将分别为94.5X、70.7X、52.4X。该机构认为，公司产品综合竞争力较强，有望在国产化替代趋势中大放异彩，维持对公司“推荐”评级。

风险提示：（1）下游需求不及预期：国产化替代落地节奏若放缓，可能对公司业绩成长带来不利影响。（2）市场竞争加剧：国内竞争对手技术水平快速进步，产品类别逐渐丰富，在金融、电信等重点行业中竞争较为激烈，一旦公司产品更新迭代速度放缓，可能面临市场份额被抢夺的风险。（3）美国对华半导体管制：公司技术来源于AMD授权，随着美国对华半导体管制逐渐加剧，若美国制裁导致公司无法继续使用相关授权技术，可能对公司生产经营造成不利影响，且公司采用较为先进的半导体工艺制程，在美国对华半导体管制的背景下，未来可能出现公司产品代工环节受限的问题。

该股最近6个月获得机构21次买入评级、6次推荐评级、3次增持评级、2次“增持”投资评级、1次“买入”投资评级。