被拖欠工资的程序员不好惹……

“黄秀虹/黄光裕，不要脸，拖欠工资，拖欠货款，你俩早晚得再进去蹲几年。”

10月14日，“国美”App引来了不少吃瓜群众，起因是有网友发现，点击幸运抽奖板块后，弹窗竟然出现了辱骂黄光裕兄妹的内容，而且该内容甚至存在了长达一天之久。

来源：国美App

野马财经注意到，直至10月15日下午，点击国美App幸运抽奖一栏后，弹窗才消失，用户会直接跳转到空调的促销页面。值得一提的是，幸运大转盘抽奖入口原本位于“会员俱乐部”一栏，但当10月16日再进App时，已经很难找到相关栏目，即便询问客服也久久得不到回复。

事实上，该弹窗也不只出现在App抽奖板块，有网友在购物车页面、国美微信小程序页面都发现了同样的弹窗。“遍地开花”的场面，让人们见识到了“程序员的愤怒”。

来源：脉脉

对此，国美方面表示，目前还没有办法判断是员工自己做的，还是被外部的人黑了，现在公司IT部门正在调查，暂时无法给事件定性。

风口浪尖的国美，在二级市场上也出现了波动。10月16日，国美零售（0493.HK）单日收跌3.85%，目前市值仅剩24亿元，较黄光裕回归时高点已跌没近98%。此外，根据不久前国美零售发布的半年报，公司目前已经资不抵债，资产负债率106.55%。

接二连三的负面消息，不断打击着这家曾经撑起中国首富的家电零售巨头。现在，还有谁相信黄光裕和他治下的国美能东山再起？

国美再被曝欠薪，一年半员工减少2.8万人

“讨薪弹窗”事件发酵后，炸出了不少有着类似经历的网友。10月15日，话题“国美客户端现辱骂创始人弹窗”一度冲上微博热搜榜，阅读量近3000万，互动量超1.4万。

有网友就表示：“亲身经历，拖欠7个月工资及相关薪资没有发放，并违法解除劳动合同，并依法提起仲裁等相关诉讼，至今国美不出庭、不给钱，这样的情况还有几千人。”

来源：微博

事实上，这并非是国美首次传出拖欠工资和货款的消息。早在2022年12月，就有报道称多达百余名国美员工到位于北京鹏润大厦36层的国美总部讨薪。

据《中国新闻周刊》，讨薪员工一度影响了公司正常的办公秩序，员工公积金从5月开始断缴，工资从9月开始迟发、停发，部分被欠薪员工已发起集体劳动仲裁，亦有员工已经接受调解。

今年4月底，“国美欠薪，人社部门介入处置”还登上了广东新闻电视台，有几名深圳国美电器员工在镜头前现身说法。深圳国美电器总经理还称：“现在不光是深圳出这个问题，全国都是这样，公司做了很多努力去尝试解决。”

来源：广东新闻

工商资料显示，目前仅“国美电器有限公司”牵涉的司法案件就达到905起，其中有91起案由为劳动争议。

连续争议事件的背后，是国美业务版图和员工人数的急剧收缩。2021年末，国美零售的员工人数尚有32278人，至2022年已降至12431人，今年上半年更是仅剩3609人。这意味着，一年半的时间里，国美零售失去了近九成的员工。

业务线收缩，上半年营收仅4亿

国美的现金流吃紧已经不是新闻，而黄光裕为给公司“续命”，也想了不少办法。

今年年初，黄光裕曾在11天内4次减持，回笼现金；同时，国美零售通过向二股东寰亚国际发行新股份的方式，偿还了一笔4.16亿元的欠款，但这也一度导致黄光裕在国美零售的持股比例无限接近寰亚国际。

为加强控制权，黄光裕又向自己名下的Shinning Crown和国美管理发行新股份，用于偿还国美零售所欠的7.8亿港元贷款，以及1.19亿元人民币供应商结款，借此重新将持股比例恢复至25%以上。

不过，这类资本运作并不能视为常规手段。香颂资本董事沈萌表示，这只是一种切蛋糕的游戏，不能做大蛋糕，膨胀的股本数量会导致每一股代表的价值缩小。

除此之外，去年以来，国美还采取了剥离非关联或亏损业务、裁员、缩减门店等措施。

来源：罐头图库

如黄光裕曾将自己名下的两处物业以低价卖给国美零售，用于提升后者的盈利能力，并通过配售股份融资的方式，为国美零售争取宝贵的现金流。2022年，公司还“优化”了包括艺伟、永乐、大中电器等在内，722家表现不佳的门店。

但这些动作目前看来难以扭转国美的颓势。黄光裕治理下的上市公司，依然在遭遇不同程度的困境。

作为国美系的旗舰平台，国美零售自2017年就开始了连续的亏损。2017年至2023年上半年，公司累计的净亏损已达428.17亿元。同期，国美零售营收还在不断下滑，已从2017年的730.52亿元降至2022年的179.2亿元。

今年上半年，国美零售销售收入更是仅有4.15亿元，同比骤降96.57%。

对比来看，作为后起之秀，东方甄选今年8月底入淘直播，开播10小时GMV就破了亿；去年双11预售首日，李佳琦预估带货美妆个护产品总额甚至达到123亿元。

破产重整此路不通？

当年作为中国电器零售霸主时的家底，已经消耗殆尽，而更令公司头疼的，则是堆积如山的债务。

截至2023年上半年，国美零售资产负债率为106.55%，已经资不抵债。具体而言，公司总负债373.13亿元，其中约232.55亿元是计息借款，一年内需偿还的借款超228亿元。而公司账上的现金及现金等价物仅剩1.47亿元。

现金流日渐紧张，连锁反应接踵而至。

截至今年上半年，国美零售已逾期债务共约163亿元；集团涉及的未决诉讼案件共计1322宗，涉及金额102.4亿元；截至5月31日，公司被冻结资金1.66亿元。

仅10月，国美电器有限公司就涉及26起被执行案件，今年以来更是涉及106起，累计被执行金额超21亿元。公司还身背249个限消令，有17条失信信息。

与此同时，市场中不断传出国美零售附属公司被申请破产清算的消息；8月底，扬州国美电器更是已经被当地法院裁定进入破产清算程序；惠而浦（600983.SH）甚至直接发布公告，宣布因国美电器长期延迟支付货款，终止与其合作。

对此，国美方面表示，公司也有就子公司的破产重整和政府在做一些沟通，但在目前的情况下，从政府的角度来讲，觉得可能不具备可行性，所以暂时没办法去探讨破产重整这样的路径。

除了国美零售外，另外四家黄光裕旗下上市公司中关村（000931.SZ）、ST美讯（600898.SH）、国美金融科技（0628.HK）、拉近网娱（8172.HK）也在经历不同程度的亏损。

其中，中关村控股股东国美控股及其一致行动人国美电器持有的公司股份，已被大量冻结及轮候冻结；国美通讯已经因为连续三个会计年度扣非净利润均为负值被“ST”；而国美金融科技、拉近网娱，则早已是知名“仙股”，两家公司市值合计还不足5亿港元。

国美一贯奉行“商者无域”，旗下几家上市公司虽然业务上并无太多交集，但也串联起了集团贯穿医药、通讯、零售和文娱等领域的资本版图。但当集团核心业务出现变化，其他支线也很难置身事外。

押注经营端，黄光裕能否东山再起？

业界对黄光裕曾抱有很高的期待。毕竟，这位商业传奇曾在初中肄业的情况下，凭借对市场的精准判断从草莽年代中脱颖而出，一举打破了外资产品对我国家电市场的垄断，并三次问鼎全国首富。在国美年收入升至1200亿元时，淘宝、京东的年交易额加在一起还不足50亿元。

也因此，每当市场传出黄光裕出狱的消息，相关概念股都会闻风大涨。

时移世易，在黄光裕入狱的11年里，电商迅速崛起，智能手机已经进入存量时代，传统家电行业则趋近于饱和。从前吃香的家电卖场，现在想要有所突破，还要看阿里、京东、拼多多，甚至抖音、快手、美团们的脸色。

而据媒体报道，黄光裕在此期间，只能通过写信与国美高层保持联系。纵使其对外界变化高度关注，在智能手机面世时，也见不到实物。国美高层只能在书信中画出大量的图，来向黄光裕介绍智能手机和App的原理。

即便如此，黄光裕出狱时，国美也还面临转机。对比四处出击投资、却屡屡碰壁，一度资不抵债的老对手苏宁，没怎么折腾的国美反而拥有更好的局面。

然而长时间与社会的脱节，还是让黄光裕在商业的举措和判断上出现了问题。

出狱后，黄光裕立刻展示了自己的“野心”：组建“真快乐”直播电商平台，用户目标1个亿；收购“打扮家”，目标三年5000亿GMV；线下大举扩张，门店剑指6000家，相比此前几乎翻倍；组织大变革，请来百度老臣向海龙负责线上业务。

但这些目标想要实现任意一个对国美来说都十分困难。用户即使能被导流到新平台，国美也无法通过优质的供应链和服务体系将人留住，比拼优惠力度和内容，国美更不是其他电商平台的对手。在不断的内耗中，反而消磨掉了品牌方和核心高管的最后一点耐心。

过去一年，国美的核心高管陆续出走，其中还包括王俊洲、张德炬、王巍等陪黄光裕打江山的老臣。

在此背景下，业内一度传出“再造一个国美，都比救这个国美容易”的声音。

不过，至少现在，国美这艘大船还没有沉没。而且公司方面依然将希望寄托在经营端，期待通过销售成绩来带动现金流的回升。

半年报中提到，集团的重点有三方面：发力线上，以直播为支点，继续推进主业聚焦，打造垂类电商平台；升级线下，通过短视频、直播等营销模式带来新增量；重点发展新技术和新业态，以低成本发展S2B2C模式，推广加盟店模式。

公司还在积极探索四项新业务：共享零售、新能源汽车展厅、家居家装和国美展厅。其中，共享零售平台自2022年上线以来，目前入驻商家超7000家，SKU超百万。

9月底，黄光裕的妹妹黄秀虹还退出了国美董事会，由宋林林接替，后者是国美零售业务板块B区总裁。而黄秀虹退出后依然担任国美电器董事长。这次人事变动，似乎从侧面佐证了“国美将在国内首次分成A、B两个大区独立运营”的消息。A区分管华北、华南，B区分管东北、西部和华东。

但这样的改变能帮助国美走出至暗时刻吗？