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据统计，截至11月2日，今年以来公私募调研上市公司次数已超过10万次，也创出历史新高。公私募调研上市公司已成常态，但达到10万次的“高度”，显然也是非常罕见的。当然，在公私募机构调研上市公司掀起热潮的背后，投资者也须理性看待。

实地调研是公私募等机构了解上市公司最有效的方式，也是公私募基金经理获取上市公司相关信息的一种手段。市场上有为数不少的公私募基金经理管理基金所持仓位，其实就是建立在实地调研的基础上的。因此，到上市公司实地调研，成为众多公私募基金经理日常工作的重要内容。

近几年来，公私募基金经理调研次数出现大幅上升的态势。比如2013年至2019年，公私募的年度调研次数均不超过2万次，但这一格局自2020年后开始发生改变。像2020年超过4万次，2021年超过7万次。今年还剩下2个月时间，已经突破10万次。次数的大幅提高，也表明公私募基金经理调研更加积极了。

个中原因，个人以为一是挂牌的上市公司越来越多是不可忽视的重要因素。目前沪深股市挂牌的上市公司近4900家，更多上市公司的挂牌，会吸引更多公私募基金经理前来调研，调研次数自然而然就提高了。二是公私募公司数量的增多，以及发行的产品越来越多。以公募为例。公募产品已超过9000只，近年来，公募多种创新型产品面世。这些创新产品的投资活动，显然离不开日常的调研。此外，近年来，新能源行业崛起，对该行业进行投资，需要对产业进行密切跟踪。而且，由于潜在的细分机会也较为丰富，深入一线调研不可缺少。

今年以来公私募的调研活动，也颇具特点。比如多家公司调研次数较高。像嘉实基金、博时基金等公司的调研次数均超1500次，仅仅从数量上看，是非常可观的。再如，某些行业遭遇公私募基金经理的密切调研。近一个月来，医疗器械、金属非金属新材料、计算机软件等行业的机构调研次数均超2800次。而且，多家上市公司同一天接待多批次调研已成常态。在众多参与调研的基金经理中，明星基金经理受到高度关注，近期像傅鹏博、朱少醒、邓晓峰等多位明星基金经理就密集参与了多家上市公司的调研。

公私募基金掀起调研热潮，当然是值得点赞的现象。至少此举或有利于其投资活动，更好地为持有人服务。不过，对于公私募等机构掀起的调研热潮，也有必要理性看待。

首先，投资者如果盲目抄作业可能存在风险。基金经理的动向一直受到投资者的关注。统计数据表明，机构偏好调研前期涨幅较高的股票；被公募和知名私募调研的股票后续表现更佳。某些投资者热衷于买基金持仓股票或基金经理调研的股票，如此抄作业的行为，并不可取。像基金经理调研的股票，并不意味着该股今后会出现大幅上涨，盲目抄作业，其中的风险也是不言而喻的。

其次，机构实地调研，常常会导致信息不对称现象的产生。机构调研往往会获得第一手的资料，甚至不排除有某些敏感信息机构能提前知悉，但普遍投资者是没有这种机会的。信息不对称，往往会产生不公平行为。如果信息不对称导致先知先觉者赚得盆满钵满，后知后觉者成为埋单方，这显然是不公平的。市场中的后知后觉者，又以中小投资者占据绝对多数。

而且，现实案例中，不乏同一基金公司多位基金经理调研同一上市公司的情况，也不乏多家基金公司的基金经理调研同一上市公司的情形发生。如此，就有可能出现同一基金公司旗下多只产品买入同一上市公司股票状况，或者多家基金公司在调研后买入同一上市公司股票的状况，个中则不排除联手操纵股价的可能。此外，由于信息不对称，同样不排除机构利用信息优势操纵股价的可能。基于此，强化对机构调研以及上市公司信披的监管，同样不可或缺。