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观点：9月PMI回升至荣枯线上方，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期看，市场期待已久的“国家队”终于出手了，虽然只是汇金公司增持四大行，但却释放出重要的积极信号。既体现出国家对于市场和经济的信心十分重视，同时也有利于提振国内投资者信心以及吸引外资的目光，甚至还将在一定程度影响市场阶段的投资风向。

A股跳空上行 北向大幅回流昨日尾盘北向资金遗憾的净流出，给市场一度带来信心打击。而今日，北向资金终于迎来大幅回流，对市场带来一丝安慰。而吸引北向资金回流的，还是中央汇金出手增持四大行。在这个重大消息的提振下，今日A股双双高开，盘中虽有反复，但整体高开高走，一扫国庆节后的阴霾，给短期市场的颓势带来提振。盘面上，收到利好提振，金融股整体发力提振市场，而有色金属、汽车等板块后来居上，其他权重类板块表现不一，而传媒、国防军工以及计算机等迎来回落。

“国家队”出手 真金白银现身需要指出的是，无论是红利再投资还是真正的听到市场呼声的入场，中央汇金的出手，至少都是真金白银的，也算市场终于等来了增量的“先遣部队”。因此此前有关于平准基金的呼声很高，核心意思和目的就是从管理层角度去稳定市场，投入真金白银对市场起到一定的提振，毕竟海内外也有经验可循。不过，从此次中央汇金的出手貌似可以猜测，平准基金大概率是不会再设置了，而功能相似的“国家队”，实际上在一定程度也被很多机构解读为类似海外的平准基金。

汇金公司出手 能给A股带来什么？首先，最大的意义在于提振市场信心。中央汇金公司属于纯正的“国家队”，具有最强的背景和背书，它的出手增持，实际上给市场释放出管理层对于经济和市场关切的信号，同时也是信心的提振；其次，增持四大行也在一定程度消除市场影响，同时也是对低估值的认可。特别是此前地方债问题下对于银行股的担忧，随着汇金的增持或将逐步削弱，而银行股估值处于低位，“国家队”的出手也体现出对于银行以及低估值的认可。根据公告，后期还可能增持下，对于银行等金融板块的提振不言而喻，也有望刺激增量资金对于低估值板块的关注；此外，随着经济恢复基础的不断增强，在“国家队”出手之下，也或将引发海外资金加快增持A股的速度，此前外资大幅流出态势有望放缓，甚至还有望逆转。

因此，在此前政策底一致性预期以及不断夯实下，随着国内经济基本面的持续恢复，叠加“国家队”的重磅出手，实际上市场底部的特征进一步加强。对于当前处于估值低位的A股来说，已经没有看空的必要。更多的还是要有战略思维，去逢低配置和播种，等待经济全面恢复的收获。当然，并不是说积极信号下市场就会立刻见底，在海内外仍有干扰下，市场量变到质变。