(资料图片仅供参考)

所谓的一鼓作气、再而衰、三而竭。周一保险为首的大蓝筹引领大盘V型反转，周二没有一口气继续向上，反而是向下杀跌，那周三自然就是力竭走弱。今日两市成交量快速下降连8千亿都没有，这样的量能自然难拉动大蓝筹，那大盘走弱就是必然的。不过在权重拉低指数下，中小盘题材股表现则很活跃，两市涨20CM的个股有11只，挽回了多方颜面。

从盘面来看，船舶行业无疑是近期最强的品种，中船防务、中国船舶都已创出反弹新高了，这与其行业超高景气度有关，如中国船舶宣称订单排到2026年，未来三年业绩可期；航空板块今日也走强，同样也是此逻辑，地缘因素催生的军工订单持续大增。此外，CPO概念、虚拟电厂也反复被爆炒，在龙头剑桥科技破位杀跌、中际旭创反弹也有心无力下，新龙头联特科技横空出世，股价今年来也暴涨了445%.可见今日是题材唱戏的局面，不过在市场缩量下，对于新热点龙轩认为还是少去追为好，毕竟反弹持续性比较差。

须注意的是，在题材走强下前期强势的人工智能板块却大部分没有起来，且很多还出现破位。对此，龙轩认为这类股没有实质性业绩支撑的话，后市将还有暴跌，因为当前是存量资金在博弈，对于暴涨的个股资金都会急于兑现，我们一定要回避。而大盘在题材股大幅拉升下还不能翻红、仍是一个弱不禁风之势，龙轩认为主要由四大利空压制指数所致。

首先，离岸人民币兑美元盘中一度跌破7.0，为去年底来首次。在美联储加息近尾声，美元指数杀跌下，人民币汇率反而贬值，说明国内经济复苏较慢、甚至不如预期。这必然让外资流出，对A股中的白马股会有明显影响，看来年初券商猛吹外资净流入又要打脸了。

其次，新冠第二波有卷土重来之势。北京市疾病预防控制中心发布的疫情周报显示，4月24日以来，新冠感染连续两周超越流感，重返法定传染病病种排名第一；广州感染的也超两成。这对经济的恢复、与股市都有短暂的冲击。

再次，四月份经济数据不如预期，CPI仅0.1%让人有通缩的感觉，同时就是新增贷款与社融数量也不如意，这加大了多方情绪上的担忧。也正是4月经济数据不如预期，大盘才在突破新高后快速回落，只有经济转好大盘上涨才能更有底气、与持续性。

最后，在中特估高位回落后、AI与AI+也是全线大退潮，市场缺少一个持续上行的主线来引领行情。今日市场题材虽然不错，但并未有明确的持续性题材，这也是量能明显萎缩的原因。而量能放不大，反过来又会压制指数走弱，形成一个负循环。

在经济基本面比较弱下，龙轩觉得需要政策上更多的利好刺激，从这方面来看，货币宽松与财政积极就是必然的，那市场长期走势会无忧。只不过是让谁来领涨的问题，龙轩仍是更倾向于央企蓝筹，因为其估值当前仍是历史低位，且国资委对其考核改变等。而人工智能板块，当前不少个股已高位大幅回抽，此类股大部分没业绩支撑，风口过后我们要回避。