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【11:11 贵州茅台(600519)：系统化能力升级 稳健进取更值得溢价】

5月22日给予贵州茅台(600519)强推评级。

投资建议：系统化能力升级，稳健而不失进取，更值得溢价，维持“强推”评级。公司经营稳健向上，业绩确定性高，对标世界一流企业，在现代化经营和企业治理上加速推进。该机构维持23-25 年EPS 预测为58.91/69.67/81.22 元，近期估值回落，对应24 年PE 仅24 倍，处于长线低估位置，该机构维持目标价2600 元及“强推”评级。

风险提示：消费复苏进度不及预期、部分改革措施不及预期、批价下行。

该股最近6个月获得机构99次买入评级、11次增持评级、10次推荐评级、8次“买入”投资评级、7次强推评级、7次跑赢行业评级、5次强烈推荐评级、5次优于大市评级、4次买入-A评级。