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作者|郭一鸣，编辑|wjx

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：近期，A股多家上市公司因为触及面值退市条件而引发或即将引发退市，其中以房地产行业占据绝大多数。在市场环境变化以及注册制的机制下，随着退市制度的不断完善，退市已经成为常态。对于面临退市的企业，投资者不要心存过多幻想，而从投资角度，还是尽量从基本面出发，遵循价值投资，才是A股新业态下投资者的正确选择。

根据证券时报的报道，近日，ST美置、ST泰禾、*ST嘉凯等A股房企上市公司纷纷发布公告称，公司股票可能因触及交易类退市情形被终止上市。其中，ST美置已提前锁定“1元退市”；而ST泰禾、*ST嘉凯等将迎来关键日。实际上，就在上周，A股已经有10多家房企上市公司跌破1元面值，还有一批房地产上市公司股价不足2元。股价持续走低，如果市场继续疲软，那么这些不足2元的房企上市公司，很可能会不断向1元靠拢，甚至跌破1元面临退市风险。很显然，A股市场，尤其是房地产市场退市潮风险已经来临。

对于房地产板块面临的退市潮，背后原因主要是市场环境的变迁、政策的转向以及行业逻辑的变化。“房住不炒”以及需求变化下，房地产行业黄金时代进入尾声，行业内部优胜劣汰的同时，多数企业经营不善，业绩持续低迷下净利润持续亏损，很多标的股价持续下跌并跌破1元价格，面临退市的风险。而对于房地产板块，由于行业逻辑的变化以及盈利模式的转变，叠加需求的下降，实际上行业投资逻辑发生巨变，在没有新的变革之前，趋势上投资价值不大。这也是去年以来，我们持续提示投资者对房地产板块保持谨慎的主要原因。

回到退市问题上，以房地产板块为例，A股还有很多上市公司面临可能的退市风险，在全面注册制的背景下，随着退市制度的不断完善，退市将成为常态。而随着市场改革的不断优化，优胜劣汰也将成为市场的趋势。

对于退市，投资者也要有清醒的认识。首先，抛弃旧思维，认清市场现状和变革趋势。尤其是退市常态化下，要打破过去鲜有上市公司退市的旧思想。对于可能面临退市的上市公司，一定要慎重；其次，要抛弃幻想，尤其是对即将退市或者已经退市的上市公司，翻身的概率很低。如果说以前，对于壳的价值市场还比较珍惜，但全面注册制下，上市不那么难，壳资源的价值不复存在，面临退市的公司或遭到市场用脚投票，而铁定退市的公司再次翻身或许已经很难了。最后，从投资标的的选择上，投资者还是要顺从基本面，遵循价值投资。尽量去选择基本面优秀，具备长期投资价值的上市公司，或许才是新时代下投资的主要倾向。

总结一下：随着房企上市公司拉响退市潮警报，退市或成为市场的常态。在全面注册制下，对于退市要有清醒的认识，不要心存幻想，要从基本面出发，遵循价值投资，在市场环境和制度变化中，做积极的调整和优化。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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