伴随着供应端调整迹象的出现,在国庆长假前低迷下行的碳酸锂期价,节后企稳回升。12日截至收盘,碳酸锂期货所有合约触及涨停。


(资料图)

此前的文章中曾经提到,碳酸锂市场走出颓势除了关注需求旺季的成色以外,价格规律引发的供应调整或是另一能够推动碳酸锂市场企稳的因素。伴随着近期锂盐厂供应收紧的消息频现,碳酸锂也迎来市场预期中的反弹。

供需过剩压力之下,碳酸锂期货自上市以来连跌三月,尤其是8、9月份,单月跌幅均达到了两位数,其中9月当月更是下跌超24%。

不过,随着碳酸锂期价连续跌破每吨17万元、16万元甚至15万元的关口之后,外采锂辉石制碳酸锂持续倒挂,最终迫使部分锂盐厂开启停减产,市场等待的供应调整开始出现。

“近期碳酸锂盘面的主要驱动是锂盐厂减产挺价。”东海期货研究员杨磊告诉新华财经,截至目前外采锂辉石制碳酸锂倒挂很久,而现在云母利润也出现压缩,所以锂盐厂在减产挺价。此外,虽然盐湖利润高,但是天冷了,盐湖也季节性减产,整体预计10月碳酸锂产量会延续9月的减少态势,供给端减量驱动行情反弹。

国泰君安期货也认为,目前碳酸锂市场的逻辑开始由过去需求不景气推动上游利润压缩,转向锂盐生产商减停产使得供需再平衡的格局。基于碳酸锂成本测算,短期碳酸锂价格依然有下跌空间,但是下方空间有限。

据上海有色网(SMM),9月,中国碳酸锂产量为41,724吨,环比减少7%,同比增加27%;预计10月产量为38613吨,环比减少7%,同比增长13%。

从过往看,锂盐厂减产挺价曾经推动碳酸锂价格的大幅上涨。“复盘2023年5月,由于锂盐厂的联合挺价等多重原因,锂盐价格曾出现一轮大跌后的大幅反弹,碳酸锂价格由12万元/吨反弹至30万元/吨左右。”国泰君安期货介绍。

在产量预期减少的同时,国内碳酸锂库存进一步下滑,也开始给市场带来支撑。据SMM,10月12日,部分锂盐企业在本身减停产的状况下,停止零单外售,仅走长协订单且主动出库存,使得行业总体库存水平持续走低,市场供需格局稍有缓和。

“供需双方虽然都有减量,且供应下滑甚于需求,导致9月平衡表达到下半年最紧,碳酸锂总库存下降。”银河期货在四季度展望报告中指出。

此外,“从技术面上看,碳酸锂期货呈现底背离,也吸引了资金入场抄底。”杨磊补充说。

盘面数据显示,节后以来,碳酸锂期货主力合约连续呈现增仓态势,近四个交易日累计增仓达15000手,总持仓量也升至7.6万手以上。

资金面的支持结合上供应侧的收缩,是否意味着碳酸锂将自此逆转颓势呢?在机构看来,在碳酸锂需求低速增长、供应趋于宽松的大背景下,对于此次碳酸锂的涨势或仅能以反弹看待。

据SMM,9月,国内碳酸锂需求56,313吨,环比减少2%,同比增加6%。10月,整体需求仍预计进一步下探,需求不及预期现象显著,预计10月需求为53,052吨,环比减少6%。

银河期货则表示,四季度通常是国内新能源汽车的销售旺季,而旺季备库却没有发生,反映车企对未来的谨慎态度;而电池厂减少订单也印证了需求不够旺盛。“需求不济意味着供应需要削减,但四季度锂辉石精矿将陆续到港,矿价可能进一步下跌,缓解国内冶炼厂成本倒挂的压力,供应减量可能不及预期。预计到年底碳酸锂供需重返过剩,价格仍将继续下探矿山成本支撑。”

“碳酸锂需求的压力依然存在,所以看行情仍是阶段性反弹。”杨磊认为。

推荐内容