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导读:1郭一鸣:开门就跌!节后A股再度下挫回到年初 能抄底了吗?2股海指南针:主力趁大盘大跌,大幅度调仓换股3黄金天眼:继续创新低

1郭一鸣:开门就跌!节后A股再度下挫回到年初 能抄底了吗?

观点:5月PMI继续回落至荣枯线下方,经济弱复苏得到夯实。不过,国内经济复苏能见度整体提升、增量政策持续提振,全年经济目标完成也仍是大势所趋。当前流动性保持合理充裕,A股估值仍处于历史低位,中期配置价值凸显,看好A股整体回升的投资机会。短期,部分博弈资金兑现后出逃,而AI公司减持带崩TMT板块,叠加海外不利事件的影响,在经济复苏弱势的基调下,市场迎来连续回撤,当前已经回到年初位置。不过,复苏周期下,随着宽松政策的出具,接下来仍有组合政策的预期,叠加中报行情的临近,市场整体回撤空间有限,探底回升或是后期主基调。

今日,沪深两市大幅低开,开盘震荡后随即跳水,一度跌幅扩大。此后,多板块发力下指数迎来回升,创业板指盘中翻红。午后,TMT板块大跌拖累市场走低,指数再次下行重创日内新低。尾盘,指数表现乏力,全天低开低走迎来连续调整。盘面上,公用事业翻红,电力设备以及环保等板块小幅表现,其他多数板块走低下,传媒板块再次大跌,计算机以及通信紧随其后。全天市场看,指数延续了端午节前的下跌颓势。其中,节前最后一日传媒板块暴跌7%之下,今日一度下挫近6%,板块继续跌停潮下,拖垮TMT板块重挫。上周以来,TMT板块大跌,是市场下跌的主要拖累者。除此,今日下跌之后,沪指已经跌破5月15日3168点的阶段低点,并回撤至年初位置。在此前多个主要宽基指数跌破年内新低的同时,沪指也在向着这个目标努力。

实际上对于指数的走低,几乎和端午节前的因素如出一辙,只不过还需要加上外部的不利影响。具体看,和上周一样,人工智能板块的下挫以及人民币的贬值是下跌的主因,尤其是AI公司减持的影响下,直接对传媒以及TMT板块带来抑制,第二波行情也基本就此结束。而人民币来说,离岸人民币兑美元跌破7.23,刷新去年11月以来新低,日内一度跌超150个基点,汇率市场的不济,股市也难有太好的表现。除此之外,端午假期,海外地缘政治等因素影响,市场风险偏好降低,海外资产纷纷走低下,对今日市场也带来一定的负面影响。

市场为何如此之弱?实际上还是基本面的疲软之下,市场预期没有改变,情绪的影响下市场波动在加大。一季度之后,二季度经济弱复苏下市场情绪低迷,分歧加大之下波动也开始加强,结构性行情明显。而尽管6月以来新增政策开始出具,但政策的实效以及数据的验证仍需时日。在此之下,市场情绪受到多方的影响,而期间海外的不利影响也对市场带来压制。不过,我们认为对当前行情不应过于悲观,在多个周期的底部之际,对市场仍可保持适当乐观,并积极等待市场整体的回升。目前看,A股估值处于历史低位,而复苏周期以及流动性宽松下,指数整体仍有上行的基础和空间。端午节后,市场对于组合政策期待有加,同时中报行情临近,无论是中报预期还是中报行情,对市场都有一定的提振作用。

因此,对于投资者来说,在市场连续调整中,不应过于悲观,反而应该看到市场一些积极的信号。对于战略投资者来说,站在未来1-2年的维度,逢低仍是低吸配置的好时机。而波段投资者,指数连续回撤之下,也应该做好阶段进场的准备。机会方面,TMT板块短期暴跌,但中期行情并未结束,注意后期行情的分化的同时,可挖掘具有业绩预期的细分板块和个股。而随着政策的持续提振以及行业业绩的预期,对于此前调整相对充分的新能源板块,也可做好阶段低吸的准备。

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