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配置建议：我们判断在短期人民币贬值压力下，情绪面、流动性回落，这意味着现阶段应该赚“盈利”的钱，而非估值，配置方面偏向于业绩贡献较大，估值相对便宜的行业：(1)电力设备，包括：大储、充电桩、特高压、光伏等未来仍具成长性，且目前估值已经降至合理偏下水平的细分领域，尤其是光伏(TOPcon)具有较高性价比。(2)公用事业，尤其电力行业，受益于成本下降及用电量回升，净利率改善明显；(3)AI 调整之后或将再次走出分化，6 月在“苹果”MR 的催化下，具备落地性且估值合理的细分领域，包括：AI 算力、半导体及游戏等亦有望受益于盈利增长的确定性；同时，我们亦看好硬科技的其他领域如机械自动化。此外，银行、食品饮料等盈利波动较低，且相对收益预期扩大，亦具备较好的防御属性。

【6月金股】通合科技、华自科技、长电科技、华天科技、源杰科技、卓易信息、奥飞娱乐、鼎泰高科、路德环境、新宝股份。

风险提示：国内经济复苏不及预期；美国货币政策超预期；工业用电未见明显扭转。