近期，A股市场上一个显著现象是“公募跑不过指数了，主动赢不了量化”，这一现象引起广泛热议，造成这一现象的原因有哪些？投资者应该如何加以应对？

信达证券在5月16日的报告给出解释，存量博弈环境叠加弱复苏经济预期，A股核心资产投资吸引力不及短期热点。

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同时，今年以来，热点频繁切换，复苏预期、AI、中特估接力带动行情，导致中长期动量与景气度策略有所失效。

对于投资者而言，在存量博弈的环境下，追踪趋势唯快不破，可以参考绩优轮动基金把握行业热点，同时规避较拥挤的基金重仓股，量化基金分散化投资。

A股进入存量博弈状态

资金是驱动资产价格形成的重要力量。

根据信达证券介绍，增量市、存量市风格迥异，具体来看：

自2023年2月，A股市场进入存量博弈状态，其特征是新发依旧困难，外资流入减弱，同时复苏预期开始产生分歧，市场轮动加快。

信达证券分析师于明明从5点线索分析指出，存量博弈状态或在今年持续下去。

赚钱效应减弱，行业轮动提速

信达证券指出，存量博弈市场的行情特征主要有三点。

一是，赚钱效应减弱，公募基金难以战胜宽基指数：

二是，行业轮动提速，热点频繁切换：

三是，中长期动量与景气度策略有所失效。信达证券指出：

投资者该如何应对？

在存量博弈的环境下，投资者该如何去应对？信达证券指出给出了三点建议：

（1）短期动量更适用于轮动加速环境，追踪趋势唯快不破：

（2）跟随绩优轮动基金把握行业热点：

（3）量化基金分散化投资，规避较拥挤的基金重仓股，战胜主动权益基金：

本文主要摘取自信达证券《存量博弈市场的演绎与应对》，分析师于明明 执业编号：S1500521070001