9月16日，彩虹新能源（0438, HK）举行2022年中期业绩发布会。2022年上半年，公司录得营业收入10.95亿元，利润总额计6,329万元，归母净利润则为6,110万元，经营性现金流达3,456万元。

报告期间，彩虹新能源通过聚焦太阳能光伏玻璃主业，提升产业规模、优化产品结构、加快科技创新、开展集采集销，使主营产品的产销量同比有所提升，抵销了部分受太阳能光伏玻璃产品价格下降以及纯碱、石英砂等原材料成本上涨等市场波动的影响。

规模降本 规避行业波动

彩虹新能源所处光玻赛道需求端正处于高成长期。随着装机成本的持续下降，进入平价时代的光伏市场将在双碳政策推动下继续保持高速增长。另外，BIPV（光伏建筑一体化）满足光伏发电同时兼顾建筑功能，给予了使用者稳定的可再生能源和长期经济效益。

另外，产品需求的升级迭代，超薄化、大型化产品也成为未来光伏玻璃发展的趋势，匹配迭代产品的新产能箭在弦上。已进入少数企业充分竞合时代的光玻行业，产能扩张后能否带来规模效应，企业的成本控制能力渐次成为企业核心竞争力。

报告期内，彩虹新能源立足合肥光伏玻璃、延安光伏玻璃产业基地产能，同时加速了上饶光伏玻璃、咸阳光伏玻璃新建项目推进。不仅如此，通过提速科技成果转化，薄型化、大尺寸、双面镀等光伏玻璃新品产销量也同比快速增长。

此外，坚持大客户战略的彩虹新能源亦通过搭建数字化供销平台、开展集采集销等方式加强成本管控。愈发清晰的信号显示，拥有更强创新能力、更大规模化、更优成本管控与资源禀赋的光玻赛道企业将在行业集中化趋势大潮中获取更多机遇。彩虹新能源正以此为凭借，逐步消化潜在行业波动给企业带来的风险，实现了业绩企稳。

战略回A 开启增长空间

值得一提的是，在行业剧烈变革之际，彩虹新能源登陆深交所创业板申请已于8月25日通过。回A后，彩虹新能源构筑起了“A+H”的国内资本市场闭环。

成功成为第二家“A+H”股的光伏玻璃上市企业后，彩虹新能源将获得更多先发优势。譬如利用资本市场进行股权融资和债权融资，积极引入与主业匹配、管理规范、资产优良、实力较强的战略投资者；或充分利用第三方资金、技术、资源的优势，助推公司成长。以上措施或将助力彩虹新能源充分把握当前机遇，卡位进入公司发展的快车道。

央企背景的彩虹新能源将有更多机会国内外产业链上下游优质资产进行资源整合或并购重组，形成资产规模效益和管理协同效应。从“追随者”成为竞争能力更强、资本回报更高、更具品牌优势的行业“领跑者”，也将成为可能。

从产能建设来，招股书披露十四五期间彩虹新能源计划产能扩充至10,000吨以上，以期进一步提升市场占有率，并保持行业一流水平的竞争力。募投的项目“上饶超薄高透光伏玻璃”显示出彩虹新能源积极适应光玻赛道产品迭代升级形势，谋求“再上层楼”的强烈自驱力。

据悉，彩虹新能源目前光伏玻璃生产窑炉均是近2-3年投建的750吨以上大型窑炉，生产效率、能耗等领先于行业。其拥有的全氧燃烧光伏玻璃生产基地，是基于“双碳”要求下运用的业内领先环保技术。全氧燃烧技术不仅为光玻制造过程提供节能减排支持，也将为彩虹新能源的绿色产能扩张保驾护航。

彩虹新能源的产能布局正伴随行业一道进入快速扩张期。据分析，当前A股同类可比龙头公司市盈率已达40倍，而尚身处H股的彩虹新能源市盈率仅9倍，存在较为明显的市值错配。料登陆A股后，“A+H”的彩虹新能源或将打开更为广阔的增长空间。

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